在中美關(guān)稅談判初步“破冰”之后，不少做美國(guó)市場(chǎng)的外貿(mào)人松了一口氣，但更值得全體外貿(mào)人關(guān)注的是，人民幣突然進(jìn)入了升值通道，華爾街機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)人民幣升值預(yù)期，高盛等機(jī)構(gòu)甚至預(yù)測(cè)人民幣年內(nèi)有望升至7.0水平。

2025年5月13日，在岸人民幣匯率開(kāi)盤報(bào)7.20，開(kāi)盤后的15分鐘內(nèi)一度升值至7.18附近，達(dá)到2024年11月以來(lái)的高位。

截至5月15日，人民幣匯率在1個(gè)月內(nèi)暴漲2500個(gè)基點(diǎn)，美元兌離岸人民幣匯率從上個(gè)月的高位7.42一路下行至7.1787。

人民幣匯率創(chuàng)下近6個(gè)月以來(lái)的新高，外部原因在于，貿(mào)易形勢(shì)緩和、美元指數(shù)走弱、避險(xiǎn)資本流入；內(nèi)部原因則包括：中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)、政策預(yù)期積極明朗、匯率定價(jià)機(jī)制穩(wěn)定。

而從結(jié)匯率來(lái)看，去年3季度以來(lái)，結(jié)匯率維持低位，今年3月開(kāi)始，隨著美元貶值預(yù)期走強(qiáng)，凈結(jié)匯率從2月的-8.2%回升至-6.8%。

考慮到美元走弱及中美貿(mào)易談判預(yù)期升溫，出口商可能加快結(jié)匯，隨之則可能對(duì)人民幣帶來(lái)推動(dòng)作用。高盛估計(jì)，自2022年中以來(lái)出口商囤積了約3800億美元，若央行愿意將中間價(jià)適度設(shè)在7.15-7.18（類似美國(guó)大選后水平），美元/離岸人民幣可能下探至7.1～7.15區(qū)間。

渣打中國(guó)宏觀策略主管劉潔則認(rèn)為，短期美元對(duì)人民幣有望下行，人民幣中間價(jià)不排除進(jìn)一步調(diào)降至7.15～7.18，但未來(lái)人民幣匯率仍將取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況和貿(mào)易談判進(jìn)展。若在7月前中美兩國(guó)貿(mào)易談判進(jìn)展較大，人民幣可能保持強(qiáng)勢(shì)，否則仍可能轉(zhuǎn)弱。

外匯專家劉楊表示，人民幣短線升值的幅度取決于市場(chǎng)力量對(duì)比，主要看出口企業(yè)囤匯盤跟不跟（結(jié)匯）。既然貿(mào)易談判進(jìn)程超出預(yù)期，關(guān)稅壓力暫緩，出口訂單無(wú)憂，就沒(méi)有繼續(xù)囤匯的理由，暫時(shí)先觀察7.10～7.15的區(qū)間。

其實(shí)不止人民幣，亞洲貨幣近期出現(xiàn)了整體“升值潮”。

5月以來(lái)，關(guān)稅政策緩和疊加美元資產(chǎn)敞口縮減，推動(dòng)亞洲貨幣集體走強(qiáng)。具體來(lái)看，5月以來(lái)，新臺(tái)幣、韓元、馬來(lái)西亞林吉特、泰銖等兌美元分別升值6.6%、2.3%、2.3%和1.9%，整體表現(xiàn)好于其他地區(qū)貨幣。

特別是新臺(tái)幣，5月2日和5日，兩個(gè)交易日新臺(tái)幣對(duì)美元升值超過(guò)10%，最高升至29.59，創(chuàng)15個(gè)月以來(lái)新高，中國(guó)臺(tái)灣的出口商已經(jīng)出現(xiàn)了恐慌性結(jié)匯的情況。

類似情況尚未發(fā)生在人民幣市場(chǎng)。某城商行企業(yè)銀行負(fù)責(zé)人表示：“中國(guó)境內(nèi)出口商客戶在7.3以上時(shí)出現(xiàn)過(guò)一波結(jié)匯，但現(xiàn)在并沒(méi)有出現(xiàn)集中結(jié)匯跡象，大家認(rèn)為7.2不太劃算，更傾向于選擇等待。”

你呢？會(huì)選擇現(xiàn)在結(jié)匯嗎？

在此也提醒外貿(mào)人，保持關(guān)注匯率波動(dòng)，及時(shí)更新報(bào)價(jià)單，避免因此造成利潤(rùn)損失！

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